Extrait du journal

Ces chiffrés permettent de mesurer ^'importance des progrès déjà accomplis. Néanmoins, sur les 35 milliards de billets qui ont encore pour gage la dette de l'Etat, la Banque n'a nulle action. Si l'abondance de ces pouvoirs 'd'achat apparaît excessive^ si elle menace d'influer sur les prix et de provoquer une tension des changes, l'institut d'émission ne dispose d'aucun moyen pour les diminuer. lie peut faire rentrer les billets dont il s.'agit en éle-: vant le taux de, son escompte; il né. le peut pas davantage en les échangeant contre des éléments réalisables de son actif, puisque, précisément, sa créance 1) sur l'Etat, qui en est la contre-partie, constitue un élément immobilisé. Sans doute, la. réévaluation de l'èn'caisse métallique réduirait sensiblement cette- créance. Si le franc était stabilisé aux environs de son cours actuel, c'està-dire à un .cinquième de sa valeur 'd'autrefois, l'encaisse figurerait au bilan de la Banque non plus pour 4 milliards de francs or, comme aujourd'hui, mais pour 20 milliards de francs stabilisés. La différence, soit 10 milliards, se-...