Extrait du journal

Paris, 8 mars. — L'«Imransigeant» publie les renseignements suivants sur les modalités de l'emprunt. L'emprunt nouveau est à garantie de change. Son taux ne pourra donc pas s'écarter sensiblement de l'em prunt à garantie de change qui est déjà coté sur notre marché. Celui-ci (emprunt Caillaux) est du type 4 tô. Depuis le 1er janvier 1936. il a valu 68,75 au plus bas et 96,10 au plus haut. Son dernier cours a été ven dredi de 96. Le nouvel emprunt présente un avantage de moins que l’emprunt Caillaux et deux grands avantages de plus. Avantage en moins : l'exemption de l’impôt général sur le revenu ; avantages en plus : 1. Son coupon est payable net en livres et en dollars, aussi bien qu’en francs, tandis que l'emprunt Caillaux suit seulement le cours de la livre ; 2. Le titre peut être au porteur et au nominatif, tan dis que, depuis 1935, l’emprunt Cail laux est essentiellement nominatif. En quoi consiste l’option de change ? Le nouvel emprunt sera émis à la fois en francs, en livres et en dollars. Pour toucher ses coupons, le porteur choisira donc la monnaie la plus avantageuse au moment du paiement. Si c’est le dollar qui fait prime, il de mande le paiement sur la base du dol lar, si la livre a monté, il exige le paiement sur la base de la livre. Si le franc s'est revalorisé, il prend des francs. • La nouvelle rente se présente ainsi à la fois comme une rente francs, une rente sterling et une rente dollars, comportant les avantages réunis de ces trois monnaies, qui ont conclu en-...