Quatorze ans après la fin du premier Figaro, le titre est repris par l'entrepreneur de presse Hippolyte de Villemessant qui, tout en faisant appel à des rédacteurs de premier ordre (les frères Goncourt, Baudelaire, Jules Vallès...), imagine des rubriques nouvelles et en fait un des principaux journaux parisiens, lu surtout de la bourgeoisie. Il devient quotidien en 1866. À partir des années 1880, il connaît un véritable essor : son tirage dépasse les 80 000 exemplaires. Il sera dreyfusard.

En 1902, Gaston Calmette réorganise le journal, ciblant un public plus aristocratique et accueillant les signatures, entre autres, de Pierre de Coubertin ou de Marcel Proust. En 1922, Le Figaro est repris par le parfumeur François Coty. La politique devient le principal objet du quotidien, qui sous la direction de Coty devient antiparlementaire et antisémite. Le tirage tombe alors à 10 000 exemplaires. Pierre Brisson devient directeur à la mort de Coty en 1934. Il restera trente ans à la tête du journal.

Pendant la guerre, il se déplace en zone sud avant d'être suspendu en novembre 1942. Il reparaît à la Libération, devenant le journal du MRP face aux socialistes et aux communistes, puis se ralliant à De Gaulle à l’avènement de la V^e République.

Le journal est racheté par Robert Hersant en 1975. En 1978 est créé le supplément Le Figaro Magazine. Au fil des années, le quotidien, qui soutient les candidatures de Jacques Chirac, s'ouvre de plus en plus aux idées libérales. Un site web est créé en 1999. En 2004, la Socpresse, maison mère du Figaro, est rachetée par le groupe Dassault.